रुपया मंगलवार को मनोवैज्ञानिक स्तर को पार कर 79.90 डॉलर प्रति डॉलर पर पहुंच गया। विनिमय दर क्यों गिर रही है, और उस समय क्या प्रभाव पड़ रहे हैं जब मुद्रास्फीति अधिक है और विकास कमजोर है।
भारतीय रुपया मंगलवार को शुरुआती कारोबार में मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण विनिमय दर के स्तर 80 से 1 अमेरिकी डॉलर तक टूट गया। इसने 79.90 पर बंद होने के लिए कुछ जमीन बरामद की। जब से यूक्रेन में युद्ध शुरू हुआ, और कच्चे तेल की कीमतें बढ़ने लगीं, डॉलर के मुकाबले रुपये में लगातार गिरावट आई है। इस बात को लेकर चिंता बढ़ रही है कि कमजोर रुपया व्यापक अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करता है और यह नीति निर्माताओं के लिए क्या चुनौतियां पेश करता है, खासकर जब से भारत पहले से ही उच्च मुद्रास्फीति और कमजोर विकास से जूझ रहा है। रुपया क्यों गिर रहा है?
अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये का मूल्य मांग और आपूर्ति के आधार पर काम करता है। यदि अमेरिकी डॉलर की अधिक मांग है, तो भारतीय रुपये का मूल्य मूल्यह्रास होता है और इसके विपरीत, यदि कोई देश निर्यात से अधिक आयात करता है, तो डॉलर की मांग आपूर्ति से अधिक होगी और भारत में रुपया जैसी घरेलू मुद्रा डॉलर के मुकाबले मूल्यह्रास करेगी।
इन दिनों रुपये की गिरावट मुख्य रूप से कच्चे तेल की ऊंची कीमतों, विदेशों में मजबूत डॉलर और विदेशी पूंजी के बहिर्वाह के कारण है।
इस साल की शुरुआत से रुपये में गिरावट आ रही है, खासकर रूस-यूक्रेन युद्ध, वैश्विक आर्थिक चुनौतियों, मुद्रास्फीति और कच्चे तेल की ऊंची कीमतों सहित अन्य मुद्दों के मद्देनजर आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के बाद।
इसके अलावा, घरेलू बाजारों से भारी विदेशी फंड का बहिर्वाह(outflow) हुआ है क्योंकि विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) ने इस साल अब तक 28.4 बिलियन डॉलर के शेयर बेचे हैं, जो 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखी गई 11.8 बिलियन डॉलर की बिकवाली से अधिक है। इस कैलेंडर वर्ष में अब तक डॉलर के मुकाबले रुपये में 5.9 फीसदी की गिरावट आई है।
जैसे-जैसे पैसा भारत से बाहर जाता है, रुपया-डॉलर की विनिमय दर प्रभावित होती है, रुपये का अवमूल्यन होता है। इस तरह का मूल्यह्रास कच्चे माल और कच्चे माल की पहले से ही उच्च आयात कीमतों पर काफी दबाव डालता है, उच्च खुदरा मुद्रास्फीति के अलावा उच्च आयातित मुद्रास्फीति और उत्पादन लागत का मार्ग प्रशस्त करता है।
इस बीच, यूएस फेडरल रिजर्व ने हाल ही में ब्याज दरों में वृद्धि की, और भारत जैसे उभरते बाजारों की तुलना में डॉलर की संपत्ति पर रिटर्न में वृद्धि हुई। अटकलें हैं कि यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा मुझे और अधिक आक्रामक दरों में बढ़ोतरी हो सकती है और इससे भारतीय मुद्रा को और नुकसान हो सकता है।
कमजोर रुपया आपको और अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करता है?
चूंकि भारत ज्यादातर आयात पर निर्भर करता है, जिसमें कच्चे तेल, धातु, इलेक्ट्रॉनिक्स आदि शामिल हैं। देश अमेरिकी डॉलर में भुगतान करता है। अब रुपया कमजोर है तो उसे उतनी ही मात्रा में सामान के लिए ज्यादा कीमत चुकानी पड़ती है. ऐसे मामलों में, कच्चे माल और उत्पादन की लागत बढ़ जाती है जिसका भार उपभोक्ताओं पर पड़ता है।
दूसरी ओर, कमजोर घरेलू मुद्रा निर्यात को बढ़ावा देती है क्योंकि शिपमेंट अधिक प्रतिस्पर्धी हो जाते हैं और विदेशी खरीदार अधिक क्रय शक्ति प्राप्त करते हैं। हालांकि, कमजोर वैश्विक मांग और लगातार अस्थिरता के मौजूदा परिदृश्य में, निर्यातक मुद्रा में गिरावट का समर्थन नहीं कर रहे हैं।
रुपये में गिरावट का सबसे बड़ा असर महंगाई पर पड़ा है, क्योंकि भारत अपने कच्चे तेल का 80 फीसदी से ज्यादा आयात करता है, जो देश का सबसे बड़ा आयात है। इस साल फरवरी में यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद से वैश्विक स्तर पर कच्चे तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल से अधिक बनी हुई हैं। तेल की ऊंची कीमतें और कमजोर रुपया अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव को ही बढ़ाएगा।
कच्चे तेल की कीमतें रुपये को कैसे प्रभावित करती हैं?
भारत अपनी 80 प्रतिशत से अधिक ऊर्जा आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए कच्चे तेल के आयात पर बहुत अधिक निर्भर करता है। जब भी तेल की कीमतों में तेजी देखी जाती है, तो यह रुपये पर दबाव डालता है क्योंकि भारत के आयात बिल कच्चे तेल की ऊंची कीमतों पर चढ़ते हैं।
मई में ब्रेंट क्रूड 110 डॉलर प्रति बैरल को छू गया था, जो अब बढ़कर 122 डॉलर प्रति बैरल हो गया है। अगर तेल की कीमतें बढ़ रही हैं, तो इसका मतलब है कि आयात लगातार बढ़ रहा है। यह अमेरिकी डॉलर की मांग को बढ़ाता है जो रुपये के मुकाबले डॉलर को मजबूत करता है। इस साल जनवरी से ही भारतीय रुपये में गिरावट आ रही है, इससे अंतरराष्ट्रीय बाजार में भारतीय मुद्रा की क्रय शक्ति का ह्रास होता है।
क्या रुपये में और गिरावट की संभावना है?
कई विश्लेषकों का मानना है कि अगले कुछ सत्रों में डॉलर के मुकाबले रुपया और गिर सकता है क्योंकि तेल की कीमतें बढ़ती हैं
विश्लेषकों के अनुसार, भारतीय अर्थव्यवस्था की बुनियाद खराब हो गई है।
लेकिन यहीं पर आरबीआई की भूमिका सामने आती है और केंद्रीय बैंक फ्री फॉल को रोकने के लिए कदम उठा रहा है। मई में, इसने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये को 77.5 रुपये के स्तर तक पहुंचने से रोकने के लिए भारत के विशाल भंडार विदेशी मुद्रा भंडार का इस्तेमाल किया।
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क्या आरबीआई आगे हस्तक्षेप करेगा?
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) रुपये की गिरावट को नए रिकॉर्ड तक धीमा करने के लिए कई मोर्चों पर लड़ रहा है।
कहा जाता है कि केंद्रीय बैंक ने बुधवार को डॉलर 78.97-78.98 प्रति अमेरिकी डॉलर पर बेचा था और रुपये को एक भगोड़े मूल्यह्रास से बचाने के लिए अपने विदेशी मुद्रा भंडार का भारी विस्तार किया है। 25 फरवरी से हेडलाइन विदेशी मुद्रा भंडार में 40.94 अरब डॉलर की गिरावट आई है।
संभावना है कि केंद्रीय बैंक आगे हस्तक्षेप कर सकता है क्योंकि रुपये में और गिरावट देखी जा रही है।
पिछले हफ्ते, आरबीआई के डिप्टी गवर्नर, माइकल डी पात्रा ने कहा कि केंद्रीय बैंक रुपये के "झटकेदार आंदोलनों" की अनुमति नहीं देगा और जोर देकर कहा कि हाल के दिनों में भारतीय मुद्रा में सबसे कम मूल्यह्रास देखा गया है।
"हम इसकी स्थिरता के लिए खड़े होंगे और हम यह कर रहे हैं। हम बाजार में हैं और हम रुपये की अव्यवस्थित गति की अनुमति नहीं देंगे। हमारे मन में कोई स्तर नहीं है, लेकिन हम झटकेदार आंदोलन की अनुमति नहीं देंगे यह निश्चित है, " पात्रा ने कहा था।
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